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记者丨莫丽娟
裁剪丨张颖国
跟着2025年财报审计的尘埃落定，A股商场新一轮的“以弱胜强”大幕透澈拉开。2026年5月下旬，四家上市公司纷纷公告告别A股。*ST国化（维权）、*ST华嵘（维权）、*ST熊猫（维权）以及此前已收到示知书的*ST万方（维权）等多只股票，因触及财务类或审计认识类退市策画，被停止上市。对于抓有这些股票的投资者而言，比退市更令东谈主心寒的是财报背后的财务作秀、功绩大变脸及信息败露违纪。退市仅仅公司失去了上市往复履历，但上市公司的主体履历已经存在，必须对其存续期间的非法手脚认真。
一年涨停33次，涨停当晚拉响退市警报
*ST华嵘（600421）曾是A股商场备受温情的股票——该公司近一年涨停次数高达33次，在发布功绩修正公告今日仍以涨停收盘，被标注为“大牛股”。
情状背后潜伏危急。2026年1月29日，*ST华嵘发布功绩预盈公告，预测2025年全年净利润650万元至800万元，交易收入约1.85亿元至1.95亿元，开释“扭亏为盈”信号，股价汇集拉出多个涨停板。
然则4月21日晚间，公司短暂发布功绩修正公告，将净利润由盈利大幅修正为赔本120万元至180万元，扣除无关主业后的交易收入仅剩1.4亿元至1.5亿元。这一修正精确触发了财务类退市条件：净利润为负且营收低于3亿元，股价从涨停骤变为次日开盘跌停。
中登公司数据暴露，公司鼓动户数从2024年末的10776户降至4321户，约15个月内减少超六成。
上市公司在短期内发布存在关键各别的功绩预报，波及盈亏性质变化，组成误导性述说。针对*ST华嵘的索赔条件为于2026年1月29日至2026年4月21日（含当日）期间买入，并在2026年4月22日之后卖出或仍抓有而赔本。
“烟花第一股”斥逐，4.14亿元作假债权往复被查实
*ST熊猫（600599）曾是A股商场大家皆知的“烟花第一股”。跟着2025年年报败露，公司财务文书被出具无法表暗示见、内控被出具辩说认识，于5月22日收到上交所停止上市决定。退市整理期自6月1日开启，公司简称将变更为“退市熊猫”。
更严重的是，公司因信息败露非法违纪于4月8日收到湖南证监局《行政处置事前示知书》。
经查明，公司2023年败露的子公司债权转让为作假往复——公司本人为转让提供资金，后续通过复杂的资金拆借障翳真相，华体会体育世界杯中国官网首页债权实质由第三方代抓，往复金额高达4.14亿元，占公司最近一期经审计净钞票的58.97%。该作假往复导致2023年年报存在关键遗漏，湖南证监局拟对公司罚金700万元，对时任董事长聘请5年证券商场禁入设施。
基于上述违纪事实，投资者有两个索赔区间：（1）于2023年4月4日至2025年12月29日历间买入，并在2025年12月30日之后卖出或仍抓有而赔本；（2）于2025年1月23日至2025年4月27日历间买入，并在2025年4月28日之后卖出或仍抓有而赔本。
*ST国化：3600万元缺口触发退市
*ST国化（600636）以文化西宾为主业。2026年1月30日，公司发布功绩预报，预测全年营收3.32亿元至3.57亿元，明确提醒退市风险警示情形预测排斥，开释“摘帽”信号。
然则经审计后，2025年实质营收仅2.96亿元，较预报下限收支3600万元以上，偏差幅度特出12%，访佛净利润赔本和内控被出具辩说认识，双重退市策画被触发。
自1月底功绩预报以来，公司股价从8.98元抓续下行至4.51元，跌幅近50%，绝顶是4月12日审计阐扬败露后汇集跌停。立信司帐师事务所指出，收入干系内控存在关键残障且未完成整改，是财报内控被出具辩说认识的关节原因。
功绩预报与审计阐扬的严重背离，涉嫌作假述说。针对*ST国化的索赔条件为于2026年1月31日至2026年4月12日（含当日）期间买入，并在2026年4月13日之后卖出或仍抓有而赔本。
*ST万方：股票不投入退市整理期
5月25日盘后，*ST万方（000638）发布公告称，公司收到深交所《对于万方城镇投资发展股份有限公司股票停止上市的决定》，决定公司股票停止上市。
值得扫视的是该公司触及的是市值退市，把柄干系规章，*ST万方股票不投入退市整理期，将在15个往复日内摘牌，并转入寰宇中小企业股份转让系统挂牌转让。
*ST万方还存在被投资者索赔的情况，压根原因在于其涉嫌信息败露非法违纪。
博亚体育2026世界杯中国官网2025年7月25日，*ST万方收到中国证监会下发的《立案示知书》。因公司涉嫌信息败露非法违纪，证监会决定对公司立案打听。死心公司发布停止上市公告前，打听仍在进行中，公司尚未收到论断性认识。
在2025年7月25日（含当日）之前买入，并在2025年7月26日之后卖出或仍抓有*ST万方而赔本的投资者即可报名索赔。
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